杉杉股份2023年实现净利润7.65亿元 预计2024年负极材料价格下降空间较小

2024年4月25日晚间，杉杉股份(600884)发布2023年年度报告与2024年一季报，公司2023年实现营业收入190.70亿元，同比下降12.13%；实现归母净利润7.65亿元，同比下降71.56%。

杉杉股份表示，2023年在终端需求增速放缓、锂电池行业去库存的背景下，中游锂电池材料均面临供需关系阶段性失衡、产品价格下滑的重大挑战，受行业变动影响，杉杉股份负极材料业务和参股的正极材料业务产品价格及盈利均同比下滑。杉杉股份持续推进聚焦战略，加速剥离非核心业务和低效资产，非核心业务亏损以及对相关资产计提减值对公司业绩造成一定影响。

2024年一季度，受行业市场环境变动影响，负极及偏光片业务产品价格同比下降，杉杉股份实现营业收入约为37.52亿元，同比下降15.67%；净亏损7328.18万元，业绩依然面临一定压力。

杉杉股份是全球负极材料龙头，专注于锂电池负极材料和偏光片业务的发展。据了解，该公司是国内第一家从事锂离子电池人造石墨负极材料研发、生产企业，在锂电池材料领域已有20多年的研发和产业化生产实践。2021年，杉杉股份通过收购LG化学LCD偏光片业务成为全球偏光片龙头，由此形成负极材料与偏光片双主业发展新格局。

值得注意的是，杉杉股份2023年业务表现仍有亮点，该公司两大核心主业负极材料和偏光片业务2023年均实现销量同比增长，且增速高于行业平均水平。

2023年，负极材料行业下游需求整体保持增长态势，但同比增速显著放缓，同时上游原材料价格下降、石墨化加工价格大幅下滑以及行业产能释放加剧竞争等多因素带动负极材料价格整体下行，行业盈利空间显著缩窄。

杉杉股份在财报中表示，该公司通过加速推动产品迭代升级、深化大客户合作以及全面落实降本举措等积极措施，2023年公司负极材料实现销量同比增长44.55%，市占率进一步提升。根据鑫椤资讯统计，杉杉股份2023年人造负极材料产量中国占比为19%，排名行业第一。

面对产品价格下滑带来的盈利压力，负极行业均在探索降本增效之道。杉杉股份表示，通过开发低成本高质量原材料、提升生产效率、提升石墨化自供率水平、强化供应链管理等举措降低经营成本。2023年，杉杉股份稳步推进四川、云南一体化基地优势产能建设，并优先完善关键产能，加快一体化产能和石墨化自给率的提升。截至报告披露日，该公司四川基地一期产能投产，云南基地一期石墨化产能爬坡中。

偏光片业务方面，杉杉股份表示，通过稳定的生产供应、丰富的产品体系、积极的销售策略等举措应对行业需求疲软，该公司偏光片业务销量持续稳健提升，2023年偏光片业务实现销量同比增长10.18%，领先地位进一步夯实。

此外，受终端需求疲软、行业内竞争加剧等影响，偏光片产品价格同比下降，杉杉股份通过精细化管理、制造工艺升级、原材料策略调整等降本控费举措，使得产品单位成本同比有所下降，费用支出同比收窄，同时该公司下属子公司杉金南京和杉金广州于报告期内获得高新技术企业认证，当年所得税同比减少，公司偏光片业务持续保持良好的盈利能力。

偏光片广泛应用于电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、商用显示等消费类电子产品。CINNOResearch数据显示，2023年杉杉股份在大尺寸（包括TFT-LCD电视、显示器、笔记本电脑）偏光片的出货面积份额由2022年的30%提升至33%，持续保持全球第一。从主要产品应用领域来看，杉杉股份LCD电视用偏光片业务、LCD显示器用偏光片业务的市场份额均排名全球第一。

杉杉股份还表示，为专注于核心业务发展，公司持续推进非核心业务的剥离，截至本报告披露日，电解液业务、光伏业务相关子公司部分或全部股权已完成出售，电解液业务和光伏业务已不再纳入公司合并报表。

展望负极行业今年走势，杉杉股份在近日投资者互动平台中表示，2023年负极行业产品价格已显著下滑；随着产能逐步出清以及上游原材料、石墨化加工价格止跌企稳，预计2024年负极价格进一步下降的空间较小。

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